Protego Ventures: el primer fondo de defensa tecnológica en Israel

La intersección entre el capital riesgo y la industria de la defensa ha dejado de ser un terreno inexplorado para convertirse en un motor económico estratégico. Mientras que hace unos años estas dos esferas rara vez se solapaban, el primer trimestre de 2026 marcó un récord en las transacciones de Venture Capital dedicadas a la tecnología de defensa. En este contexto emerge Protego Ventures, que se posiciona como el primer y más grande fondo de capital riesgo especializado exclusivamente en defensa tecnológica en Israel.

Un despliegue de 125 millones de dólares

Liderado por Lital Leshem y Lee Moser, Protego Ventures ha completado el cierre final de su fondo debut con compromisos de capital que alcanzan los 125 millones de dólares. La estructura del fondo permite realizar inversiones que oscilan entre los 5 y los 50 millones de dólares por compañía. Este despliegue financiero no es fruto del azar, sino de una respuesta directa a la evolución de las amenazas globales y la necesidad de integrar innovaciones disruptivas en la seguridad nacional.

El fondo alcanzó inicialmente una recaudación de 70 millones de dólares, cerrando posteriormente con una adición de 55 millones. Un detalle financiero relevante es que la firma decidió no alcanzar su objetivo original de 150 millones de dólares. Esta decisión estratégica responde a la lógica de los retornos: un fondo más pequeño amplifica el impacto de un éxito masivo sobre la rentabilidad general. En el caso de Protego, la salida a bolsa de XTEND en la Bolsa de Nueva York (NYSE) a principios de mes ha convertido a esta empresa en un potencial fund maker, es decir, una inversión capaz de devolver la totalidad del capital del fondo por sí sola.

La apuesta por la tecnología probada en combate

A diferencia de otros fondos de tecnología generalista que invierten en prototipos o conceptos teóricos, Protego Ventures se centra en empresas de crecimiento temprano que ya han comenzado a vender sus productos. El criterio fundamental de selección es que las tecnologías hayan sido probadas en campos de batalla o entornos operativos reales. Esta validación empírica reduce drásticamente el riesgo tecnológico y acelera la escalabilidad de las soluciones.

El portafolio de la firma abarca áreas críticas para la seguridad moderna, tales como:

• Sistemas autónomos y drones, destacando la ya mencionada XTEND.
• Inteligencia Artificial aplicada a la defensa.
• Sistemas de detección de infraestructuras críticas.
• Navegación avanzada en entornos donde las comunicaciones y el GPS pueden ser interrumpidos o bloqueados.
• Conciencia situacional, con empresas como ASIO, que ya mantiene alianzas con actores como Anduril.

El impulso de Ares Management y el origen estratégico

El nacimiento de Protego Ventures está íntimamente ligado a los acontecimientos geopolíticos recientes. Fue Ares Management quien sugirió a Leshem y Moser unir fuerzas para fundar la firma tras los ataques del 7 de octubre de 2023. La convicción era clara: las nuevas tecnologías serían la clave para potenciar las capacidades de defensa de Israel frente a amenazas emergentes y asimétricas.

Ares Management no solo actuó como catalizador ideológico, sino que se convirtió en uno de los mayores respaldos financieros del fondo, aportando una inversión de 30 millones de dólares como socio limitado. Este apoyo inicial permitió a Protego comenzar a operar y ejecutar inversiones de manera inmediata, aprovechando la ventana de oportunidad que abre la urgencia de modernización militar.

Conexiones globales y expansión hacia Estados Unidos

El modelo de negocio de Protego no se limita a la inyección de capital. La firma actúa como un puente para que sus empresas participen en mercados internacionales, conectándolas con socios comerciales, inversores y clientes de defensa en todo el mundo. Lital Leshem, quien sirvió durante 11 años en las Fuerzas de Defensa de Israel (IDF) y en la comunidad de inteligencia, aporta un conocimiento interno fundamental para navegar los complejos circuitos de adquisición militar.

La recepción en los círculos de defensa ha sido notablemente positiva. Según Leshem, existe un respeto profundo por la innovación israelí, lo que ha llevado a que diversos actores se acerquen a la firma, a veces de manera discreta, para aprender de sus procesos y adquirir sus tecnologías. De cara al futuro, la hoja de ruta de Protego Ventures incluye una expansión agresiva hacia el mercado estadounidense a través de su segundo fondo, buscando capitalizar la sinergia entre la innovación israelí y el presupuesto de defensa más grande del mundo.

El impacto de este modelo en el ecosistema emprendedor

La consolidación de fondos como Protego marca un cambio de paradigma en el Venture Capital. La defensa tecnológica ha dejado de ser un sector cerrado, dominado por contratistas gubernamentales masivos, para abrirse a la agilidad de las startups. La capacidad de iterar rápidamente el software de IA o el hardware de drones en el campo de batalla y trasladar ese aprendizaje al producto final es una ventaja competitiva que el capital riesgo ahora sabe valorar.

La defensa y el capital riesgo rara vez se solapaban, pero eso ya no es el caso. El volumen de transacciones en defensa tecnológica alcanzó un récord en el primer trimestre de 2026.

Este fenómeno demuestra que la seguridad ya no se entiende solo como la compra de equipamiento pesado, sino como la implementación de capas de inteligencia y autonomía. La capacidad de operar en entornos degradados, sin GPS y con IA integrada, es la nueva frontera donde se decide la superioridad táctica y, por ende, donde se concentrará el flujo de capital en los próximos años.

Implicaciones para el tejido empresarial en España

Aunque Protego Ventures opera en el ecosistema israelí, su éxito envía una señal clara a los emprendedores y fondos de inversión en España. El país cuenta con una base sólida en sectores como la ciberseguridad y la aeronáutica, pero el despliegue de capital especializado en defensa tecnológica sigue siendo limitado en comparación con el modelo anglosajón o israelí.

Para las empresas españolas, este movimiento subraya la importancia de alinear la innovación con los marcos regulatorios europeos. El AI Act de la Unión Europea impone restricciones estrictas sobre el uso de la IA en contextos de seguridad y vigilancia, lo que obliga a las startups locales a diseñar soluciones que sean éticamente compatibles y legalmente viables dentro de la agenda digital española.

Además, el tejido empresarial español, compuesto mayoritariamente por PYMES, podría encontrar oportunidades en la cadena de suministro de estas tecnologías. La tendencia hacia sistemas autónomos y sensores críticos abre la puerta a que empresas de componentes electrónicos o software especializado en España se integren en consorcios internacionales. El desafío para España reside en fomentar un ecosistema de capital riesgo que no tema invertir en defensa, siempre bajo el paraguas de la normativa europea, para evitar que el talento tecnológico local emigre hacia hubs donde el capital para la seguridad nacional fluye con mayor libertad.

Preguntas frecuentes

Fuentes: TechCrunch, Calcalistech, Aventure ·