Rusia vendió 21,77 toneladas de oro en el segundo trimestre de 2026
- Rusia se ha convertido en el mayor vendedor de oro del mundo entre los bancos centrales en 2026.
- La venta de 21,77 toneladas en el segundo trimestre busca cubrir el déficit presupuestario y la falta de divisas.
- Las reservas rusas han caído a niveles mínimos desde 2020, recordando la crisis del default de 1998.
- Mientras Rusia vende, otros países como Polonia y China refuerzan sus reservas en un clima de inestabilidad global.
El escenario financiero global atraviesa un momento de tensiones profundas donde los activos refugio vuelven a cobrar un protagonismo absoluto. En este contexto, la reciente estrategia del Banco Central de Rusia ha encendido todas las alarmas de los analistas internacionales. Moscú ha iniciado una liquidación masiva de sus reservas de lingotes de oro, alcanzando volúmenes de venta que no se registraban desde la crisis financiera de 1998.
El regreso a los fantasmas de 1998
La magnitud de las operaciones rusas es sorprendente. Según datos del World Gold Council, durante el segundo trimestre de 2026, la entidad monetaria rusa vendió 21,77 toneladas de oro. Esta cifra no solo es alarmante por el volumen, sino por la distancia que pone respecto a otros bancos centrales; por ejemplo, Turquía, que quedó en segunda posición, solo cedió 4,23 toneladas en el mismo periodo. Otras naciones como México, Malta o Rumanía realizaron ventas marginales, que oscilaron entre 0,01 y 0,1 toneladas.
Para los expertos, este movimiento evoca el colapso del esquema de obligaciones gubernamentales GKO en 1998. En aquel entonces, Rusia se vio obligada a vender 118 toneladas de oro en apenas tres meses tras el default. Aunque la cifra actual es menor, la tendencia es preocupante: entre enero y julio de 2026, Moscú ya ha liquidado 49,7 toneladas (equivalentes a 1,6 millones de onzas troy). Al llegar el 1 de agosto, las reservas aureas descendieron a 73,2 millones de onzas troy, el punto más bajo registrado desde el año 2020.
¿Por qué Moscú vacía sus bóvedas?
La razón detrás de esta sangría de metal precioso no es estratégica, sino de supervivencia inmediata. Alexander Potavin, analista de Finam, sostiene que el Banco Central de Rusia está recurriendo al oro para tapar el déficit del presupuesto estatal y paliar una aguda escasez de liquidez en moneda extranjera. La economía rusa se enfrenta a un flujo constante de capitales no contabilizados que abandonan el país, obligando al Kremlin a consumir sus garantías de largo plazo para mantener la operatividad del día a día.
Esta maniobra representa un cambio de paradigma. El oro había sido hasta ahora la roca sobre la cual se apoyaba la confianza en el rublo y el escudo final contra las sanciones internacionales. Al transformar el activo físico en recursos líquidos, Rusia está sacrificando su seguridad futura para resolver urgencias presentes, una señal clara de que las grietas estructurales de su economía son más profundas de lo que admite la narrativa oficial.
El mapa global de la fiebre del oro
Mientras Rusia vende por necesidad, otros actores globales se mueven en sentido contrario, impulsados por la inestabilidad geopolítica y las políticas erráticas provenientes de Estados Unidos. El oro ha experimentado una volatilidad extrema, pasando de los 2.000 dólares la onza en marzo de 2021 a superar los 5.400 dólares a finales de enero de 2026, antes de sufrir un retroceso.
En el lado de los compradores, destacan tres naciones que han reforzado sus arcas significativamente:
- Polonia: la mayor adquisición con 50,79 toneladas.
- China: una compra estratégica de 32,97 toneladas.
- Uzbekistán: la incorporación de 16,17 toneladas.
Este movimiento refleja una tendencia hacia la desdolarización y la búsqueda de activos que no dependan de la credibilidad de un solo gobierno o banco central, especialmente en un clima donde el dinero fiduciario pierde atractivo frente a la incertidumbre.
La migración de los lingotes hacia Londres
La desconfianza en los custodios tradicionales, particularmente en Estados Unidos, ha provocado un movimiento físico de oro sin precedentes. El Banco Central de Holanda, liderado por Klaas Knot, trasladó recientemente 86 toneladas de oro desde Nueva York y Canadá hacia Londres. Esta operación, valorada en casi 12.000 millones de dólares, se justifica como una medida preventiva para que los recursos sean más accesibles y negociables en caso de crisis.
El destino de estos lingotes es el Banco de Inglaterra, que actúa como el segundo mayor custodio de oro del mundo. Bajo sus bóvedas en Threadneedle Street se guardan unas 5.000 toneladas que no pertenecen al Tesoro británico, sino a clientes internacionales. Esta migración de activos refleja una duda creciente sobre la fiabilidad de Estados Unidos como guardián del oro europeo, impulsando a países como Francia, Italia y Alemania a adoptar medidas similares.
El valor del metal en tiempos de caos
La máxima de JP Morgan, que definía el oro como dinero y todo lo demás como crédito, resuena hoy con fuerza. En situaciones extremas, el dinero fiduciario —basado únicamente en la confianza— puede evaporarse, mientras que el metal precioso mantiene un valor intrínseco aceptado universalmente. Como señala La Razón, la vuelta al oro es una respuesta natural a la inestabilidad, exacerbada por conflictos prolongados y políticas económicas imprevisibles.
El oro sigue siendo la forma de pago por excelencia en el mundo. En situaciones extremas, nadie acepta el dinero fiduciario. El oro siempre es aceptado.
Esta cita de Alan Greenspan resume la psicología actual de los bancos centrales. Mientras que Rusia se ve obligada a vender para sobrevivir, el resto del mundo se prepara para un escenario donde la confianza en los sistemas financieros digitales y fiduciarios podría verse comprometida.
Implicaciones para el tejido empresarial español
Para el empresario español, la liquidación de reservas rusas y el movimiento global hacia el oro no son solo noticias macroeconómicas, sino indicadores de riesgo que afectan la planificación estratégica. En un momento en que España impulsa su agenda digital y se adapta al marco del AI Act, la volatilidad de los activos refugio recuerda que la digitalización no elimina el riesgo sistémico financiero.
El tejido empresarial español, compuesto mayoritariamente por pymes, es especialmente sensible a las fluctuaciones de los costes de materias primas y a la inestabilidad de las divisas. La tendencia de los bancos centrales europeos a repatriar sus reservas sugiere un clima de cautela que podría traducirse en condiciones de crédito más estrictas o en una mayor volatilidad del euro frente al dólar.
Asimismo, la inestabilidad global impulsa la necesidad de que las empresas locales diversifiquen sus tesorerías. En un entorno donde la inteligencia artificial optimiza la producción, la seguridad financiera sigue dependiendo de activos tangibles. Para los emprendedores tecnológicos en España, entender que el mundo está volviendo a mirar al oro es fundamental para gestionar la incertidumbre de los mercados internacionales y asegurar la resiliencia de sus modelos de negocio frente a posibles shocks externos.
Preguntas frecuentes
¿Cuántas toneladas de oro vendió Rusia en el segundo trimestre de 2026?
El Banco Central de Rusia vendió 21,77 toneladas de oro, superando ampliamente a otros bancos centrales como el de Turquía.
¿Por qué Rusia está vendiendo sus reservas de oro?
Según analistas, el objetivo es cubrir el déficit del presupuesto estatal y compensar la falta de liquidez en moneda extranjera debido a la fuga de capitales.
¿Qué otros países están comprando oro masivamente?
Polonia, China y Uzbekistán han sido los mayores compradores, destacando Polonia con la adquisición de 50,79 toneladas.
¿Por qué el Banco Central de Holanda trasladó su oro a Londres?
Para adoptar una posición preventiva ante posibles crisis, buscando que sus reservas sean más accesibles y negociables que en Estados Unidos o Canadá.
Fuentes: News, Msn, Istitutoimpariamo ·
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