La Banca Central russa ven or a nivells no vistos des del 1998
- La Banca Central russa ha venut 21,77 tones d'or durant el segon trimestre de 2026, sent el major venedor mundial.
- Les reserves aurees han caigut fins a 73,2 milions d'ounces troy al 1 d'agost, el nivell més baix des del 2020.
- L'objectiu de Moscou és cobrir el dèficit del pressupost estatal i palliar la manca de liquiditat en divises estrangeres.
- Aquest moviment recorda el col·lapse financer del 1998, marcant un canvi radical en l'estratègia de reserves del Kremlin.
L'economia russa ha entrat en una fase de tensió financera que obliga el Kremlin a recórrer a la seva última trinxera: el metall preu. Segons les dades recents del World Gold Council, la Banca Central russa s'ha posicionat com el principal venedor d'or a nivell global, executant operacions de liquidació que no es veien des de la crisi del 1998. Aquesta estratègia no és un simple ajust de cartera, sinó una resposta urgent a una pressió fiscal i monetària insostenible.
Un volum de vendes sense precedents en tres dècades
Durant el segon trimestre de 2026, la Banca Central russa ha venut 21,77 tones d'or de les seves reserves. Per entendre la magnitud d'aquest moviment, cal comparar-lo amb la resta del mercat: la Banca Central de Turquia, que ocupa la segona posició en vendes, ha cedit només 4,23 tones. Altres països com Mèxic, Malta i Romania han realitzat operacions marginals, amb quantitats que oscilen entre 0,1 i 0,01 tones.
Aquest flux massiu de sortida contrasta amb el comportament d'altres potències econòmiques que, actualment, prefereixen acumular el metall per protegir-se de la volatilitat. Polònia encapçala els compresors amb 50,79 tones, seguida de la Xina amb 32,97 tones i l'Uzbekistan amb 16,17 tones. Mentre el món es refugia en l'or, Moscou s'en desfa per supervivència immediata.
La liquiditat com a prioritat absoluta
L'analista d'Alexander Potavin, de Finam, assenyala que el motiu principal d'aquestes vendes és la necessitat de cobrir el dèficit del pressupost estatal. La Rússia actual s'enfronta a una carencia crítica de liquiditat en divises estrangeres, fet que ha obligat la Banca Central a transformar actius físics i estratègics en recursos immediatament disponibles per mantenir el funcionament de l'estat.
Les xifres totals són encara més alarmants si mirem el primer semestre de l'any. Entre gener i juliol, s'han venut 1,6 milions d'ounces troy, el que es tradueix en 49,7 tones de reserves. Aquesta operació representa la liquidació més gran d'or en una única fase des del default del 1998, quan el col·lapse del sistema d'obligacions governamentals GKO va obligar Rússia a vendre 118 tones en només tres mesos.
El descens de les reserves estratègiques
L'or ha estat històricament el pilar de confiança del ruble i l'escut final contra les sancions i restriccions internacionals. No obstant això, aquest escut s'està desgastant. Al 1 de l'agost, les reserves aurees de la banca central havien baixat fins a 73,2 milions d'ounces troy, el nivell més baix registrat des de l'any 2020.
L'or ha representat sempre la caixa forta inviolable de la federació, el pilar sobre el qual es basava la confiança residual en el ruble i l'últim escut contra les restriccions internacionals.
Aquesta erosió del tresor de lingots revela unes fractures estructurals profundes. Tot i que el discurs oficial del Kremlin insisteix en la resistència de l'activitat productiva, la liquidació forçada d'actius de llarg termini suggereix que la maquinària econòmica russa està operant en un mode de crisi, sacrificant la seguretat futura per finançar el present.
Dinamiques de mercat i fugida de capitals
La situació es veu agrevada per un fenomen que la pròpia Banca Central russa ha hagut d'admetre: un boom de sortida de capitals no comptabilitzats. Aquesta fugida de diners cap a l'exterior pressiona encara més la moneda local i augmenta la demanda de liquiditat externa, creant un cercle viciós on la venda d'or es converteix en l'única eina eficaç per evitar un col·lapse systemic.
Podem observar la tendència global a través de la documentació del World Gold Council, on es confirma que Rússia és l'únic actor de pes que està reduint dràsticament les seves reserves en un moment d'incertesa geopolítica.
L'impacte en el sector financer global
La venda massiva d'or per part d'una potència com Rússia pot generar ones de xoc en els preus internacionals del metall, tot i que el volum total segueix sent absorbit per compresors com la Xina o Polònia. No obstant això, el senyal que envia el mercat és clar: la capacitat de Moscou per suportar la pressió econòmica a llarg termini està disminuint.
La transició d'una política d'acumulació a una de liquidació forçada indica que el cost de mantenir l'economia en marxa ha superat els llindars de seguretat. Això pot provocar un augment de la volatilitat en els mercats de divises i una revaluació dels riscos per a qualsevol entitat que encara tingui exposició a actius russos o que depengui de la estabilitat del ruble.
Què significa això per a les empreses a Catalunya i Espanya
Per a l'ecosistema empresarial català, especialment a Barcellona, i per al mercat espanyol en general, aquesta notícia no és només un datum macroeconòmic llunyà, sinó un indicador de risc. La fragilitat de les reserves russes pot accelerar canvis en els fluxos comercials i en la volatilitat de les matèries primeres.
Les empreses tecnològiques i d'IA a Catalunya, que estan en plena expansió sota el marc de l'AI Act europeu, han de considerar com la inestabilitat geopolítica afecta les cadenes de subministrament de components crítics. L'inestabilitat russa pot provocar que altres actors globals ajustin les seves polítiques d'inversió, afectant indirectament el cost del capital per a les startups i pimes locals.
A més, el mercat espanyol, molt dependent de l'estabilitat energètica i de les importacions de certs minerals, ha de vigilar si la liquidació d'actius russes es tradueix en una pressió additive sobre els preus de les commodities. En un moment on l'ecosistema d'empresa català busca consolidar-se com un hub d'innovació, la seguretat financera global és el sostrèient que permet la planificació a llarg termini. La lectura correcta d'aquestes fractures a Moscou permet a l'empresari local anticipar escenaris de volatilitat i reforçar la diversificació de proveïdors i clients per evitar dependències perilloses.
Preguntes freqüents
Per què la Rússia està venent or ara?
La Banca Central russa necessita liquiditat immediata en divises estrangeres per cobrir el dèficit del pressupost estatal i compensar la fugida de capitals.
Quina quantitat d'or ha venut Moscou en el segon trimestre de 2026?
Ha venut 21,77 tones, convertint-se en el major venedor d'or entre les banques centrals mundials.
A quin nivell es troben actualment les reserves aurees russes?
Al 1 d'agost, havien baixat fins a 73,2 milions d'ounces troy, el nivell més baix des de l'any 2020.
Quins països estan comprant l'or que Rússia ven?
Els principals compresors són Polònia (50,79 t), la Xina (32,97 t) i l'Uzbekistan (16,17 t).
Fonts: News, Msn, Istitutoimpariamo ·
glacom · IA per a compra or: clients, cotitzacions i cites →Scrivila qui: Susanna, l assistente AI di glacom, ti risponde via email con un approfondimento gratuito.
Nessuna consulenza personalizzata (finanziaria, legale o medica): solo informazione e fonti. Email usata solo per rispondere.
oppure scrivile su: WhatsApp · Telegram · SimpleX · Delta Chat · Email
